Eiro kredītu ņēmējiem šogad jārēķinās ar vēl lielākām kredītu izmaksām, jo Euribor likmes pieaug, kredītos bieži izmantotā trīs mēnešu Euribor var pārsniegt 5 procentu līmeni.
Trīs mēnešu Euribor likme, ko bankas izmanto, aprēķinot kopējo likmi eiro kredītiem, lielāka nekā 5 % bija tikai 2000. gadā, liecina www.euribor.org apkopotā statistika. Tomēr pašlaik kredītu krīzes dēļ ASV, pieaugošo kredītrisku dēļ Eiropas bankās un Eiropas Centrālās bankas (ECB) uzsāktās cīņas dēļ pret inflāciju Euribor likmes pakāpeniski pieaug, tuvojoties pēdējo turpat astoņu gadu rekordam. «Euribor likmes pašlaik atrodas ļoti augstā līmenī. 3 mēnešu Euribor likme 6. jūnijā sasniedza augstāko līmeni kopš 2000.gada decembra, strauji pieaugot dienas laikā par 10 bāzes punktiem (bp), līdz 4.967 %. Likme ir pat augstāka nekā pagājušā gada decembra vidū, kad finanšu tirgus krīze sasniedza savu kulmināciju,» minēja Hansabankas Makroekonomikas un finanšu tirgus analīzes daļas ekonomists Jurijs Māsāns.
Trišē pie vainas
Eiro likmju strauju kāpumu izraisīja ECB prezidenta Žana Kloda Trišē 5. jūnija pēcsēdes paziņojums, ka ECB tuvākajā laikā varētu pat paaugstināt eiro bāzes likmi, lai cīnītos ar pieaugošu inflāciju (ECB sēdē nolēma nemainīt likmi). Principā viens ECB vadītāja teikums sadārdzināja Latvijas kredītņēmēju maksājumus nākamajiem trim mēnešiem par aptuveni 4 milj. eiro, ja rēķina, ka patlaban Latvijas rezidentiem izsniegti kredīti ap 16 miljardu eiro apjomā, tīri matemātiskos aprēķinus lēsa Nordea Markets speciālsts Andris Lāriņš. Viņš gan uzsvēra, ka, protams, šie ir tikai matemātiski aprēķini, jo ne visiem šajā dienā mainās likme, turklāt ne visiem ir 3 mēnešu likme, tādējādi kopējā ietekme ir mazāka. «Bet kopumā runājam par miljoniem eiro procentu maksājumu pieaugumu,» rezumēja A. Lāriņš. Ž. K. Trišē izteikumu dēļ, ka ECB «ir cieši apņēmusies nepieļaut inflācijas gaidu paaugstināšanos», investori kopumā ir pārskatījuši prognozes par ECB tālāko monetāro politiku, norādīja Parex Asset Management speciālists Zigurds Vaikulis. Marta vidū eksperti sagaidīja, ka šā gada beigās eiro bāzes likme tiks apcirpta no 4 % līdz 3.5 %, bet šobrīd tirgus uzskata, ka vēl šā gada laikā eiro bāzes likme tiks pacelta pat līdz 4.5 %, bet, pieskaitot joprojām saspīlēto globālās likviditātes situāciju, eiro starpbanku likmes 3 un 6 mēnešiem pacēlušās līdz aptuveni 5 % līmenim, minēja Z. Vaikulis. Tiesa, Latvijas eksperti gan domā, ka ECB tomēr vairs necels likmes.
Risku dēļ
Starpbanku likmēm eiro zonā vajadzētu būt tuvām eiro bāzes procentu likmei, ko nosaka ECB, tomēr kopš pagājušā gada jūlija starpbanku likmes ievērojami pārsniedz eiro bāzes likmi (4 %), kas nav mainīta kopš 2007. gada jūnija, minēja J. Māsāns. Starpība starp 3 mēnešu Euribor un ECB bāzes likmēm pašlaik ir ap 97 bp, lai gan vēsturiski šī starpība bija tikai ap 20 bp. Kā šādas starpības iemeslu Hansabankas ekonomists minēja finanšu krīzi pasaules tirgos, kuras dēļ pieaug nedrošība un neuzticība banku starpā. Bankas nelabprāt aizdod viena otrai naudu, jo nav zināms, vai aizņēmējbanka spēs atdot naudu pēc noteiktā laika.
Šogad – virs 5 %
Vai visi aptaujātie finanšu eksperti nelolo izlūzijas, ka Euribor likmes šogad varētu samazināties, bet vairāk sliecas domāt, ka Euribor likme pat pārsniegs 5 % robežu. Tomēr pēc gada Euribor likmes gan varētu pietiekami strauji samazināties, sarūkot pat zem 4 %. «Vairākums tirgus dalībnieku prognozē, ka vidējā un ilgākā termiņa Euribor likmes varētu pieaugt par 10 - 15 bp līdz gada beigām, proti, 3 mēnešu Euribor var pieaugt pat līdz 5.1 %,» prognozēja J. Māsāns. Pēc viņa norādītā, ECB regulāri veic intervences, lai uzlabotu likviditāti eiro zonas starpbanku tirgū, līdz ar to bankām ir iespēja aizņemties vai nu no ECB par 4 %, vai meklēt finansējumu starpbanku tirgū. «Tādējādi var prognozēt, ka ilgāka un vidējā termiņa likmes (3 un 6 mēn.) turpinās pieaugt, bet īstermiņa likmes turēsies pie bāzes likmes. Tā kā eiro zonas ekonomikas izaugsme pavājinās, varētu prognozēt, ka ECB nepaaugstinās eiro bāzes likmi arī jūlijā. Ja ECB tomēr paaugstinās eiro bāzes likmi, tad Euribor likmes 2008.gada otrajā pusē pieaugs visā termiņu struktūrā,» rezumēja J. Māsāns. Z. Vaikulis minēja, ka pēdējo divu trīs mēnešu laikā ekonomistu un investoru noskaņojums attiecībā pret ASV un attiecīgi arī Eirozonas un pasaules ekonomikas perspektīvām ir būtiski uzlabojies.
Joprojām atdziest
«Šajā laikā pakāpeniski nostiprinājies viedoklis, ka sliktākais jau ir aiz muguras, recesijas nebūs, un tāpēc uzmanības centrā ir nonākusi paaugstinātās inflācijas problēma. Īpaši skarbus izteicienus inflācijai velta ECB. Mēs uzskatām, ka pašreizējais optimisms ir stipri pārspīlēts, jo Rietumvalstu ekonomikas joprojām atrodas atdzišanas stadijā. ASV ekonomikas pavasaris nebūs ilgstošs - nekustamā īpašuma tirgus stāvoklis pasaules lielākajā ekonomikā ir drausmīgā stāvoklī, banku kredītpolitika kļūst arvien ierobežojošāka, patērētāju noskaņojums turpina pasliktināties. Līdzīgi procesi, gan nedaudz mierīgākā garā, notiek arī šajā Atlantijas okeāna pusē. Turklāt inflācija ASV un Eiropā, līdzīgi kā Latvijā, ir saistīta nevis ar spēcīgu iekšējo patēriņu, bet ar piedāvājuma puses faktoriem - vājprātīgu pārtikas un energoresursu cenu kāpumu, kas tikai vēl vairāk slāpē iedzīvotāju pirktspēju un kompāniju rentabilitāti. Cīnīties ar ierobežojošu monetāro politiku (augstākām procentu likmēm) pret šāda veida inflāciju būtu tas pats, kas apkarot uguni ar uguni.
Tuvu virsotnēm
Visticamāk, jau šā gada otrajā pusē ekonomikas stāvoklis un investoru noskaņojums atkal sāks strauji pasliktināties, bet inflācija pazemināsies, jo no izejvielu tirgiem tiks «aizmēzti» fundamentāli nepamatotie spekulatīvie uzcenojumi. Tādējādi varam prognozēt, ka ECB bāzes likmju nākamais virziens ir uz leju. Visticamāk, pašlaik eiro starpbanku likmes jau ir tuvas savai virsotnei, un tuvāko ceturkšņu laikā sāksies to pakāpeniska pazemināšanās. Pēc 6 - 12 mēnešiem eiro 3 un 6 mēn. % likmes redzam 3.5 - 4. % līmenī,» pamato Z. Vaikulis.
Atkarīgs no ECB
A. Lāriņš lēsa, ka Euribor tālākās izmaiņas atkarīgas no ECB, bet situācija kopumā neizskatās optimistiski. «Nākamgad Euribor likmes pazemināsies, bet jautājums, no kāda līmeņa,» tā viņš. SEB Bankas eksperts Kristaps Strazds atzina, ka 3 mēnešu Euribor likmju palielinājumu var prognozēt, balstoties uz esošajiem faktiem un skatoties uz Euribor -gada likmi, kas jau pārsniedz 5 %. Tas, pēc viņa teiktā, ir vislabākais prognozētājs un nozīmē, ka tirgus sagaida likmi virs 5 %.
«Izskatās, ka Euribor augs, katrā ziņā šodien uz samazinājumu nav jēgas cerēt. Euribor likmi varētu padzīt uz leju, ja uzlabosies situācija kredītu tirgū,» atzina K. Strazds. SEB Bankas oficiālās prognozes joprojām paredz, ka Eiropas Centrālā banka nemainīs bāzes likmi, pēc 6 mēnešiem tā saruks līdz 3.75 %, bet pēc gada - 3.25 %.
