Vienu no buļļu tirgus pamatakmeņiem pēdējo gadu laikā likusi pasaules kompāniju tendence lielos apjomos atpirkt savas akcijas. Daudzi pasaules lielākie uzņēmumi šādam nolūkam (arī dividenžu izmaksai) tērējuši ievērojamu daļu savas peļņas un nekautrējušies akciju atpirkšanas nolūkos emitēt arī korporatīvās obligācijas, šādā veidā izmantojot zemo procentlikmju laikmetu, pirmdien raksta laikraksts Dienas Bizness.
Būtībā sanācis, ka liela daļa kompāniju maksājušas dividendes, atpirkušas akcijas un veikušas investīcijas uz aizņemtas naudas un arvien lielāka deficīta rēķina. Tiesa gan, šāda tendence pamazām var noplakt.
Piemēram, ASV Federālo rezervju sistēmas (FRS) apkopotā informācija liecina (salīdzināti ASV kompāniju kapitāla tēriņi ar to uzkrājumiem un naudas plūsmu), ka šobrīd šīs valsts uzņēmumiem ir lielākais tēriņu deficīts (spēja segt tēriņus no iekšējiem līdzekļiem), kopš pirms vairākiem gadiem akciju tirgū aizsākās cenu pieaugums. Vairāki akciju analītiķi norāda, ka tieši akciju atpirkšana var ciest vispirms, kad uzņēmumi sāks samazināt savas izmaksas.
Saistības augušas
Uzmanība tiek vērsta uz to, ka pēdējo gadu laikā pieaugušas kompāniju parādsaistības, kas sasniegušas jau tādus līmeņus, kuri vairs īsti nevar attaisnot tālāku apjomīgu akciju atpirkšanu.
Tiek norādīts, ka kompānijām pat ar izciliem reitingiem parādu nasta kļuvusi ievērojami smagāka.
Piemēram, JPMorgan apsekoto augsta reitinga ASV uzņēmumu procentu maksājumi par uzņemtajām parādsaistībām sasnieguši gandrīz 120 miljardu ASV dolāru atzīmi, kas ir augstākais līmenis vēsturē. Savukārt Bloomberg pētījums liecina, ka šādu kompāniju spēja apkalpot parādsaistības sarukusi līdz zemākajam līmenim kopš 2009. gada. Proti, ASV reitinga ziņā kvalitatīvāko uzņēmumu (izņemot bankas) «spējas no peļņas pirms procentiem, nodokļiem un amortizācijas nomaksāt parāda procentu maksājumus» rādītājs (abi lielumi izdalīti) otrajā ceturksnī sarucis līdz 13,8 (kompāniju mediānais rādītājs) no 16,7. Šis rādītājs gan joprojām atrodas virs vēsturiski vidējā līmeņa.
Visu rakstu Kompāniju parādi smacē cerības uz pieaugumu lasiet 19. oktobra laikrakstā Dienas Bizness.