Daudzu Rīgas Fondu biržā kotēto lielo uzņēmumu un līdz ar to akcionāru ieguldījumu vērtība gada laikā piedzīvojusi vērtības kritumu pat virs 70 %.
Rīgas Fondu biržā (RFB) kotēto uzņēmumu vērtība (kapitalizācija: akciju skaits reizināts ar cenu) vēl pirms gada (25. septembrī) bija 1.7 mljrd. Ls, bet šogad septembrī vērtība kopumā bija sarukusi par 565 milj. Ls jeb 33 %, liecina RFB dati. Tostarp tirgus vērtības samazināšanos visstraujāk izjūt biržas lielie un Latvijas ekonomikā nozīmīgi savas nozares uzņēmumi.
Desmitgades kritums
Neplāno pārdot
Olainfarm lielākais akcionārs caur SIA Olmafarm Valērijs Maligins Db pauda viedokli, ka akciju cenas samazinājumu ietekmēja vairāku notikumu kopums. Problēmas, kas atkarīgas no vispārējās situācijas biržā, no investoriem. Tāpat cenu ietekmēja Olainfarm rādītāji, proti, lai arī pusgadā apgrozījums pieauga, tomēr mārketinga izdevumu pieauguma dēļ bija zaudējumi. «Tas ļoti ietekmēja finanšu investorus, kuriem tas likās nepieņemami, un daļa no tiem aizgāja,» tā V. Maligins. Viņš domā, ka, peļņai uzrādot plusus, investori atgriezīsies. «Olainfarm bija jautājums - audzēt dinamiski apjomus, ziedojot peļņu, vai audzēt apjomus konservatīvi, strādājot ar peļņu. Mēs izlēmām par pirmo stratēģiju. Laikam ne visiem patika,» sprieda V. Maligins. Jautāts, kā vērtē to, ka arī viņa ieguldījumu vērtība Olainfarm šobrīd ir sarukusi par vairākiem miljoniem, V. Maligins atzina: man tie ir virtuāli skaitļi un protams, ir patīkami, ja virtuāli skaitļi palielinās, nevis samazinās. «Bet tā kā nav plānots pārdot Olainfarm kontrolpaketi, vērtības samazinājumu neizjūtu. Šai tirgus vērtībai ir jēga, ja akcijas pārdod, turklāt, ja man vajadzētu pārdot, es izvēlētos konservatīvo apgrozījuma pieaugumu un peļņu, tad arī akciju vērtība būtu cita, kapitalizācija būtu lielāka,» tā V. Maligins, kurš vienlaikus pauda cerību, ka Olainfarm jau 4. cet. būs peļņa. Pērn tik pat strauji krita SAF Tehnikas cena, kura šogad septembrī arī ir par vairāk nekā 70 % mazāka nekā pirms gada. Par 71 % kapitalizācija saruka Latvijas Balzamam, bet pēdējā cena - 1.25 Ls par akciju nav vēsturiski zemākā (ap 37 sant.). Pēc SEB Bankas Brokeru nodaļas vadītājas Nataļjas Točelovskas teiktā, samazinājums saistīts ar likviditātes trūkumu, kas izraisa straujas cenas svārstības pie minimāliem darījumu apjomiem.
Bīstams kokteilis
«Straujo RFB kotēto kompāniju akciju kritumu izraisīja gaužām bīstams kokteilis - asa ekonomiskās izaugsmes apstāšanas Baltijas valstīs un likviditātes krīze pasaules tirgos, kas pastiprināja jau augošās ārvalstu investoru antipātijas pret ieguldījumiem Baltijas tirgū, t.sk. RFB,» secināja Parex bankas vecākais akciju analītiķis Jānis Praņēvičs. Viņš atzīmēja, ka pirms gada Baltijas akcijas tika tirgotas ar prēmiju pret attīstīto valstu akcijām, kas tika attaisnots ar lielāku izaugsmes potenciālu. Taču, kad pie horizonta parādījās recesija, Baltijas akcijām vairs nebija nekāda iemesla būt dārgākām par attīstīto valstu akcijām, tā J. Praņēvičs, piebilstot, ka turklāt attīstīto valstu akciju tirgi jau bija saļodzījušies un akciju cenas tajos bija uzņēmušas kursu lejup, tādējādi Baltijas valstu akciju tirgi, arī RFB, saņēma divkāršu triecienu, un tos lejup vilka gan vietējie, gan globālie faktori. «Investoru bažas par ekonomikas izaugsmes tempu apstāšanās ietekmi uz kompāniju finanšu rādītājiem nav bijuši nepamatoti, un likvīdāko RFB kompāniju peļņa 2008. g. pirmajā pusē ir sarukusi par ceturtdaļu,» tā viņš. Swedbank vērtspapīru brokeris Juris Jankovskis minēja, ka iemesli kritumam ir līdzšinējie - ekonomikas izaugsmes tempu straujais kritums, augstā inflācija un ražošanas izmaksu kāpums, arī globālās ekonomikas izaugsmes tempu lejupslīde, ievērojams akciju cenu kritums pasaules akciju tirgos. «Tapēc uzņēmumiem rodas grūtības noturēt iepriekšējos gados sasniegto rentabilitātes līmeni, dažas kompānijas pat ieslīgušas zaudējumos. Tā kā birža lielā mērā tiek uzskatīta par valsts ekonomikas spoguli, arī pie tik nelabvēlīgiem gan iekšējiem, gan ārējiem faktoriem ir loģisks arī straujais akciju cenu kritums pašmāju tirgū,» tā viņš. N. Točelovska lēsa, ka situācija RFB, salīdzinot ar Baltijas, Eiropas tirgu kopumā, izskatās labi - kopš gada sākuma OMX Riga saruka par 27 %, OMX Tallinn par 35 %, OMX Vilnius par 31 %, OMX Nordic 40 - par 30 %. Eiro reģiona akciju noskaņojuma rādītājs Dow Jones Euro Stoxx 50 saruka par 29 %. «Kopējais pasaules negatīvais noskaņojums ietekmēja arī investoru ienesīguma gaidas, kuras pašreiz atrodas neitrāli negatīvā teritorijā,» tā N. Točelovksa. «Uzņēmuma vērtības kritumu vai kāpumu var izraisīt gan investoru noskaņojums, gan uzņēmumu darbības rezultāti. Visbiežāk abi kopā. Gan vietējo, gan ārvalstu investoru skatījums ir mainījies. ASV hipotekāro kredītu krīze izraisīja ķēdes reakciju un atbalsojās visā pasaulē - izmainot investoru attieksmi pret risku un ienesīgumu un liekot pārskatīt veiktās un plānotās investīcijas. Latvijā klāt summējas investoru skatījums uz Baltijas ekonomiku, kas ir būtiski mainījies,» tā Nasdaq OMX RFB valdes priekšsēdētāja Daiga Auziņa-Melalksne.
Nāksies gaidīt
Lai gan par pašreizējām cenām var ar pilnu pārliecību teikt, ka tās ir netaisnīgi zemas, uz pozitīvām pārmaiņām, visticamāk, nāksies pagaidīt, domā J. Praņēvičs. ?«Tā kā RFB tomēr ir nesaraujami saistīta ar globālajiem finanšu tirgiem, uzlabojumus mūsmāju biržā neredzēsim, kamēr nebūs norimusi vētra globālajos tirgos. Tas var nenotikt tik drīz, kā gribētos. Tāpat biržā kotētajiem uzņēmumiem priekšā stāv gaužām grūts periods, kurā to rezultāti drīzāk pasliktināsies nekā uzlabosies, bet investorus šāda aina noteikti nepievilinās,» tā viņš.?J. Jankovskis uzskata, ka tuvākā pusgada laikā nekāda būtiska situācijas uzlabošanās nav gaidāma un labākajā gadījumā varētu runāt par akciju cenu stabilizāciju pašreizējos līmeņos. Tikmēr N. Točelovska atzīmēja, ka krituma pozitīvais moments ir tas, ka tirgus ir efektīvs, jo tas vienmēr atrod akcijas objektīvo cenu, kas savukārt stimulē tirdzniecību.
